" Un gran poder conlleva una gran responsabilidad" Stan Lee, creador de MARVEL. El Banco Central de la república Argentina (BCRA) es el organismo del gobierno nacional que se encarga de supervisar el funcionamiento del sistema financiero del país (una gran responsabilidad). Además, es la institución que tiene EL MONOPOLIO de la emisión de dinero de curso legal en Argentina (un gran poder). En la mayoría de los países del mundo es así también. Nos guste o no, en la actual configuración institucional el BCRA es una especie de "superhéroe argentino", con grandes poderes y también grandes responsabilidades. Es una institución crucial para el desenvolvimiento de la economía nacional, para bien o para mal. Si es serio, prolijo y cuidadoso nos permitirá tener una economía estable, pero si no lo es tendremos volatilidad e incertidumbre económica (resumamos esto en: alta inflación). En una empresa cualquiera, su solidez económica depende de dos elementos: foto y proyección

El gobierno argentino ha dado un paso fundamental al reconocer que uno de los principales problemas económicos del país es la inflación . Sin embargo, fiel a su costumbre, sólo llegó hasta ahí y en vez de buscar soluciones, se dedicó a buscar culpables, de cuyo grupo se excluyó de entrada negando que la cuantiosa emisión de pesos de los últimos dos años tenga algo que ver. Culpó al agro, a la concentración empresarial, a la carne, al petróleo, al gobierno anterior y a los economistas que "exacerban las expectativas", a los tomates y a la TV por cable.  Ahora ha ampliado sus miras y el culpable es... el resto del mundo . Ha urdido una nueva teoría (que no es tan nueva, pero este gobierno la ha deformado a su antojo): la de "acople". Según este enfoque, Argentina tiene inflación porque hay inflación en el mundo,  producto de la enorme emisión que los países desarrollados utilizaron irresponsablemente para combatir los efectos de la pandemia. Esa inflación mundial &quo

El verde es un color que simboliza un amplio espectro de emociones y situaciones: desde el pensamiento común donde simboliza la esperanza, pasando por ser el símbolo inequívoco de la naturaleza y el ambiente, hasta la obra de Federico García Lorca, donde representa el abismo, la muerte. Más de una vez hemos escuchado y leído que los argentinos estamos obsesionados con el dólar. Si entendemos que la idea de "obsesión" refiere a una "fijación con alguna idea, persona u objeto que va más allá de lo racional", aquel pensamiento no sólo es equívoco, es falso .  La relación que los argentinos mantenemos con el dólar es totalmente racional desde el punto de vista económico,  no existe ninguna obsesión.  La pregunta que puede surgir es: ¿por qué entonces los ciudadanos de otros países, que también son racionales, no están tan pendientes del dólar? La respuesta es sencilla: porque sólo en la economía Argentina se dan en forma casi permanente situaciones patológicas  que en

Advertencia,  como en las películas: "Esta nota contiene comentarios e ideas que pueden herir la sensibilidad del lector, se requiere tolerancia, disposición al diálogo y apertura mental". "¡Que se vayan todos...!" Clamor popular, Argentina 2001, 2008, 2019, 2021... En tiempos tan oscuros nacen falsos profetas... Joaquín Sabina Esta vez quiero apartarme un poco del tema económico puro y entrar en otros dos que me atraen igualmente. Son esos temas que "no pueden discutirse en la mesa del domingo": religión y política. No soy experto en ninguno de ellos pero he leido mucho, muchísimo al respecto y creo estar en condiciones de arrojar esta primera piedra, de manera constructiva. Hoy en el mundo, las redes sociales que permiten canalizar la ira o las frustraciones sin dar la cara, son propensas a matar a los mensajeros y por eso espero que me lluevan mil piedrazos a partir de esto, pero espero que también sean constructivos. Desde que me dedico a divulgar econ

" Las relaciones entre los centros y la  periferia se desenvuelven bajo la hegemonía de aquéllos. ... N o cabe esperar del juego  espontáneo de la economía la superación de tales relaciones ". Raúl Prebisch,  CAPITALISMO PERIFERICO,   1949 Hace tiempo que analizo el tema de la desigualdad económica en el mundo, porque es el que más me preocupa como economista, de cara a un futuro que es incierto en muchos otros aspectos (religioso, político, ambiental...).   Creo que no sólo es un tema urgente porque es ofensivo, brutal y amoral . Es urgente porque en algún momento puede explotar y cuando eso ocurra muchos van a decir que es un "cisne negro". No lo es, no es imprevisible. Para apoyar esto que digo me puse hace un tiempo a hacer un trabajo de hormiga 1 . Busqué el PBI per cápita y la distribución del ingreso en cada país del mundo y, usando una cantidad de cuentas y relaciones, resultó este gráfico para el mundo en su conjunto 2 : Algunas aclaraciones vienen al caso

Hace ya cuarenta años, una eternidad en los tiempos que corren, un economista llamado Thomas Sargent escribió un importante paper llamado "Aritmética monetarista desagradable" y ganó el premio Nobel. En pocas palabras Sargent decía que no solamente se genera inflación emitiendo dinero sino también emitiendo DEUDA , porque la gente no es tonta y sabe que si a la hora de pagar esa deuda el gobierno va a tener que emitir dinero, la inflación vendrá mañana . Entonces se cubre hoy , actualiza sus precios hoy , y la inflación es hoy . Más aún cuando el que emite esa deuda es el Banco Central y más aún cuando ese Banco Central no es independiente, porque en tal caso tiene la maquinita de imprimir billetes a mano y está dispuesto a usarla sin pedir permiso, en particular cuando se vence una deuda que no puede pagar de otra manera. Muchos tildaron a Sargent de exagerado, diciendo que los mecanismos que operan no son tan rápidos, pero se comprendió que igualmente se ponían en marcha

"Nosotros queremos introducir el ahorro en pesos" , Roberto Felleti, diputado FPV, 2012. "Yo soy defensora del cepo, no porque esté loca, si no porque hay que entender bien cómo es la dinámica de los dólares. Es necesario que volvamos a ahorrar en pesos" , Ceclia Todesca, Vicejefa de Gabinete de la Nación, 2021. "Tenemos la receta para hacer crecer a la economía argentina" . Alberto Fernández, en campaña presidencial, 2019. Hace ya más de diez años, cuando luego de las elecciones de 2011 se impusieron los primeros controles de cambios (cepos) dije en una conferencia que eso "le ponía un techo al crecimiento y un piso a la inflación" . Me costó algunos dolores de cabeza personales y profesionales, pero... Han pasado diez años y los cepos se han hecho parte del paisaje de la economía argentina, al punto de que mis estudiantes de Economía en la Facultad, que promedian los 24 años, casi no recuerdan otro escenario. Han crecido acostumbrados a que no

En "Expectativas y espejos.." 1 expresé que la Argentina había perdido, a lo largo de los últimos ciento veinte años, dos veces el tren del crecimiento.  Decía que, sin embargo, no se trataba del mismo tren perdido dos veces, sino de dos trenes diferentes , ya que cada uno implicaba habernos retrasado de dos grupos diferentes de naciones del mundo, incluso de las que han crecido menos. El siguiente gráfico, que compara el crecimiento de Argentina con el de otros países del mundo, lo demuestra con claridad. Fuente: "Expectativas y espejos...".  Se indican con flechas los períodos en que la economía argentina cambia en forma  notable su tasa de crecimiento respecto de la de otros grupos. Pero la historia no acaba allí. A partir de lo sucedido desde 2011, con el estancamiento de la economía nacional durante los gobiernos de Cristina Fernández y Mauricio Macri, la notable caída ocurrida durante la pandemia (mayor a la de los demás países) y la lenta recuperación de nu

Democracia en Blanco y Negro - Capítulo 1  (podcast - escuchar)

https://youtu.be/v9a0DSaL2z0   Este libro aborda el problema de la evolución económica argentina en los últimos ciento veinte años, comp a rándola con la de otras naciones de diferentes lugares del planeta y con diferentes grados de desarrollo. Ilustra desde distintos puntos de vista el deterioro comparado, indaga en los culpables internos y externos y pone fechas a los principales hitos de caída. Al final, indaga sobre las causas y elabora un inventario incompleto, sujeto a revisión y discusión.   Tal vez no sea una lectura agradable para los argentinos, p orque habla de decadencia  económica , de deterioro y de culpas.  D estila cierta angustia y  desencanto  porque  está hablando de nosotros mismos .  Cierta pena por nuestra incapacidad de generar proyectos comunes que definan una identidad nacional, más allá de los tenues  y pasajeros  acuerdos  que  queremos  encontrar en la música, la comida, la literatura o el deporte.   Contiene  muchas  expectativas  pero  también  muchos espe

La libertad es algo bueno para el ser humano y por eso es deseable que tenga de ella lo más posible.  Cuando de alguna forma nos coartan la libertad nos sentimos molestos, angustiados, enojados. Hay mil formas de hacerlo, unas más perceptibles que otras, desde una ley que nos prohibe algo hasta el horario fijo de una reunión. A algunas limitaciones las tenemos tan incorporadas que casi no "sentimos" que nuestra libertad está siendo recortada, como es el caso de nuestro horario de trabajo o la hora en que el cine emite una película (que hoy buscamos sustituir con reuniones virtuales asincrónicas o canales de streaming ). Desde el punto de vista individual , desearíamos ser lo más libres posible. Sin embargo, cuando nos encontramos conviviendo con otras personas en una comunidad (desde una familia hasta un país), a menudo las libertades personales se superponen o se entrechocan. Por eso en tales casos es necesario y a veces imperativo, recortar algunas libertades para benefic

"We didn´t start the fire,  it was always burning..." Nosotros no comenzamos el fuego,  siempre estuvo ardiendo... Billy Joel, "We didn´t start the fire", 1989. La sociedad argentina es una sociedad desencontrada, incluso enemistada.  Usted puede decirme que en todas las sociedades hay enfrentamientos, que no es algo propio de los argentinos. Y tiene razón.  Pero sucede que en Argentina los simples disensos se transforman en discusiones de sordos, en posturas irreductibles, en enfrentamientos irreconciliables... en grieta s. Entonces ya nadie escucha al otro, ni lee autores que no coinciden con su visión, ni escucha discursos de opositores ideológicos, nadie valora acciones positivas si vienen del enemigo, ni cambia de opinión frente a nuevos argumentos... Cuando nace un disenso en algún aspecto (por ejemplo, vacuna sí o no) sólo hay que esperar un tiempo y la simple dinámica de los medios y las redes sociales lo convierte en grieta. Siempre me ha desvelado discern